Недавние новости о том, что PlayUp становится публичной через сделку SPAC и что компания оценивается в 350 миллионов долларов.
SPAC — это публично торгуемая специализированная компания по приобретению без коммерческой деятельности, созданная исключительно для привлечения капитала посредством первичного публичного размещения акций (IPO) или с целью приобретения или слияния с существующей компанией. в течение 12–24 мес. Компанией SPAC в этой сделке является IG Acquisition Corp.
SPAC поставляется с несколькими типами инвестиций
- Публикуемые варранты: обычно имеют одну из функций погашения: 1) если акции торгуются выше $18,00 в течение 20 из 30 торговых дней 2) резерв на полное погашение, если акции торгуются между 10 долларов и 18 долларов. Обратите внимание, что полное обеспечение не зависит от держателей варрантов, являющихся спонсорами.
- Разрешения на частное размещение: выдаются спонсорам и другим связанным с ними организациям. Его можно оценить с помощью Black Scholes, поскольку он обычно не имеет функции погашения в качестве публичных варрантов.
- Публикуемые акции: состоят из обыкновенных акций класса А плюс часть варранта с ценой исполнения 11,50 долларов США за акцию. Цена выпуска единицы установлена в размере 10 долларов США.
Анализ волатильности
Мы увидим несколько этапов, соответствующих волатильности цены акций компании. На ранней стадии, когда публичные варранты еще не «отделились» от единиц акций, волатильность почти равна нулю, поскольку она остается около 10 долларов. Как только публичные варранты будут отделены (торгованы), мы сможем получить подразумеваемую волатильность на основе рыночных данных, и она будет составлять около 5-~10%. По мере того, как компания приближается к объединению бизнеса или объявляет об этом, волатильность меняется.
Оценка ордера
Мы можем использовать симуляцию методом Монте-Карло, чтобы оценить публичные варранты. С точки зрения держателя, варрант будет исполнен к тому времени, когда акции превысят 18 долларов за 20/30 до погашения. С другой стороны, если условие погашения не выполнено, можно было бы просто исполнить варрант по истечении срока. Обратите внимание, что публичные варранты стоят меньше, чем частные, из-за их функции погашения.
SPAC является тенденцией с 2019 года. В целом мы видим около 95% вероятности объединения бизнеса или учета.
